Majic Formula Investing จะเอามาใช้กับตลาดไทยได้รึเปล่าน่าจะเป็นประเด็นใหญ่ที่หลายคนคงอยากรู้
เท่าที่ผมผ่านตาและลองๆค้นดูใน Internet ก็เห็นมีการ Backtest MF ในตลาดไทยอยู่ 3 แหล่ง
1. Siamquant อันนี้ backtest โดยใช้ MF สูตรปรับปรุงแล้ว (Earning yield กับ Return on Capital)
ทดสอบปี 2006-2015 ได้ return 17.87% เทียบกับ Set 6.28%
2. งานวิจัยของ ดร.ไพบูลย์ เสรีวิวัฒนา – ใช้ MF สูตรเก่า แต่เปลี่ยน ROA เป็น ROE (ROE กับ P/E)
ทดสอบปี 1996-2010 ได้ return 66.18% เทียบกับ Set 2.4%
3. งานวิจัยของ Lalita Hongratanawong, Ph.D – ใช้ MF สูตรใหม่
ทดสอบปี 1993-2012 ได้ return 20.07% เทียบกับ Set 3.0%
ก็จาก 3 แหล่งข้อมูลก็มีการ Backtest ในช่วงเวลาต่างกัน และใช้สูตรต่างกัน (มี 1 กับ 3 ใช้สูตรเดียวกัน) แต่ผลลัพธ์ที่ออกมาก็ไปในทิศทางเดียวกันคือสามารถชนะตลาดได้ในระดับที่ค่อนข้างสูง แต่ก็ต้องย้ำไว้ตรงนี้ว่า ผลที่ได้ในอดีตไม่สามารถรับประกันอนาคตได้ โอกาสที่จะได้ผลตอบแทนระดับเดียวกับงานวิจัยของ ดร. ไพบูลย์ ที่ 66% นั้นคงจะมีโอกาสที่จะเป็นไปได้ยาก แต่ถ้านักลงทุนตั้งความคาดหวังไว้ว่าน่าจะได้ผลตอบแทนใกล้เคียงตลาดหรือชนะตลาดนิดหน่อย ความเป็นไปได้ก็จะสูงขึ้นมาเยอะ
อย่างไรก็ตามผมมีความเชื่ออยู่ว่าปัจจุบันนักลงทุน VI ในไทยนั้นมีจำนวนเยอะมาก ก็มีความเป็นไปได้เหมือนกันว่าสูตร MF นั้นจะมีประสิทธิภาพต่ำลงเรื่อยๆ นักลงทุนที่หวังชนะตลาดอาจะต้องหาวิธีประยุกต์ใช้สูตรให้มีประสิทธิภาพเพิ่มขึ้น ซึ่งผมจะเอามาเล่าต่อในบทความต่อไปครับ
ส่วนใครสนใจอ่านผลวิจัยให้ละเอียดขึ้นก็ไปหาอ่านเอาตาม link ต่อไปนี้
Siamquant http://www.siamquant.com/magic-formula/
งานวิจัยของ ดร.ไพบูลย์ เสรีวิวัฒนา http://www.irbrp.com/stat…/documents/…/2011/1.%20Paiboon.pdf
งานวิจัยของ Lalita Hongratanawong, Ph.D http://www.utccmbaonline.com/…/Uplo…/2015-02-02_15:19:17.pdf
หมายเหตุ.
ผมเพิ่งกลับมาอ่านหนังสือ little book อีกรอบหลังจากเขียนบทความไปแล้ว (ตอนเขียนอาศัยเขียนไปเท่าที่จำได้) ต้องขอโทษด้วย เค้าใช้สูตร ROC กับ Earning yield ตั้งแต่แรกอยู่แล้วไมไ่ด้ ไม่ได้มีสูตรเก่าสูตรใหม่อะไรนะครับ เพียงแต่เค้าอาจจะเขียนไว้เผื่อกรณีที่ฐานข้อมูลทั่วๆไปอาจจะไม่ได้มี ratio ตามที่เค้าใช้ เลยบอกเป็นทางเลือกให้ใช้ pe กับ roa แก้ขัดไปได้
ลงทะเบียนรับความรู้การลงทุน passive
รับความรู้การลงทุน passive ฟรี เพื่อเริ่มลงทุนอย่างสบายใจ กำไรอย่างยั่งยืน
